Fuente Charles Schwab, Bloomberg, al 3062021.

La negociación de renta fija es el proceso de negociación de valores de renta fija extrabursátil (OTC). El mercado de renta fija ofrece bajos costos de transacción, una estructura de mercado competitiva y una colección grande y diversa de participantes del mercado. El mercado de valores de renta fija está dominado por inversores institucionales.

 

¿Qué es un valor de renta fija?

Un título de renta fija, o título de deuda, es un derecho sobre un flujo de ingresos periódico particular de los intereses pagados sobre fondos prestados. Los valores de renta fija se denominan así porque garantizan un flujo de ingresos que se determina mediante una fórmula fija.

Existen varios tipos diferentes de instrumentos financieros que componen el mercado de renta fija, pero los más negociados son los bonos gubernamentales o corporativos.

 

Factores que afectan el comercio de renta fija

 

Riesgo de tipo de interés

Existe una correlación negativa entre el precio de los títulos de deuda y los tipos de interés. Sin embargo, existe una relación positiva entre la tasa de interés y el rendimiento. El riesgo de tasa de interés surge cuando un cambio en las tasas de interés tiene un impacto adverso en el rendimiento de los títulos de deuda.

 

Riesgo de tasa de reinversión

Se refiere a la probabilidad de que una bajada en la tasa de interés provoque una baja en las opciones disponibles para reinvertir los ingresos por intereses recibidos a tasas superiores o similares en el mercado.

 

Riesgo de precio

El riesgo de precio se produce cuando, debido a un movimiento adverso en los precios, el inversor no recibe el precio esperado al vender un bono u otro título de deuda en el mercado secundario. Esto es particularmente relevante para los inversores que desean acceder al monto principal antes de la fecha de vencimiento del valor, ya que tienen que depender del precio de mercado vigente del valor, que puede ser más alto o más bajo que el precio que pagaron originalmente por el valor.

 

Riesgo de poder adquisitivo

Los inversores de renta fija analizan la tasa de rendimiento real de sus inversiones.

Tasa de rendimiento real = Tasa de rendimiento real – Tasa de inflación

La inflación reduce el poder adquisitivo del principal invertido y los ingresos de la inversión. Por tanto, la inflación tiene una relación inversa con la tasa de rendimiento real. Cuanto mayor sea la tasa de inflación, menor será la tasa de rendimiento real (y viceversa). Si la tasa de inflación es alta, existe la posibilidad de que la tasa de rendimiento real de un inversor sobre sus inversiones de renta fija sea negativa. Por ejemplo, si un tenedor de bonos recibe pagos de interés del 3% sobre un bono comprado, pero la tasa de inflación es del 5%, entonces la tasa de rendimiento real del tenedor de bonos es negativa (-) 2%.

 

Razones para invertir en valores de renta fija

Para lograr diferentes objetivos de inversión, un inversor puede invertir en diferentes tipos de valores de renta fija:

 

Revalorización del capital

Aquellos que buscan obtener las máximas ganancias de capital deben invertir principalmente en valores de baja calificación como deuda de mercados emergentes o bonos de alto rendimiento. Si es probable que bajen las tasas de interés, invertir en bonos del gobierno y bonos corporativos con vencimiento a largo plazo también debería generar fuertes ganancias de capital. Los bonos corporativos suelen ofrecer rendimientos más altos que los bonos gubernamentales debido al hecho de que conllevan un mayor riesgo.

 

Ingresos

Todos los valores de renta fija (con la excepción de los bonos cupón cero) proporcionan algún tipo de pago de intereses regular a los inversores. Esto hace que el mercado de renta fija sea especialmente atractivo para los inversores cuyo principal objetivo de inversión es obtener unos ingresos estables.

 

Seguridad

Los inversores con aversión al riesgo que busquen principalmente las inversiones más seguras deben invertir en valores con períodos de vencimiento cortos (menos de 5 años) para reducir el riesgo de tasa de interés, y en valores con una alta calificación crediticia, para evitar el riesgo de incumplimiento. Algunos valores de deuda que cumplen con estos dos criterios, los instrumentos del mercado monetario (especialmente los certificados de depósito), la deuda corporativa a corto plazo y los bonos municipales emitidos por municipios con una alta calificación crediticia.

 

Ventajas fiscales

Los inversores que buscan maximizar sus ingresos después de impuestos a menudo prefieren invertir en bonos municipales, ya que los ingresos que reciben de ellos suelen estar libres de impuestos.

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