Instrumentos negociados en el mercado de capitales

El mercado de capitales, como se le conoce, es ese segmento del mercado financiero que se ocupa de la canalización efectiva de recursos de mediano a largo plazo desde la unidad de superávit hacia la unidad deficitaria. El proceso de transferencia de fondos se realiza a través de instrumentos de inversión en México y en otros países, que son documentos (o certificados), que muestran evidencia de inversiones. Los instrumentos negociados (medios de intercambio) en el mercado de capitales son:

 

1. Instrumentos de deuda

Las empresas o los gobiernos utilizan un instrumento de deuda para generar fondos para proyectos intensivos en capital. Se puede obtener a través del mercado primario o secundario. La relación en esta forma de propiedad del instrumento es la de un prestatario – acreedor y, por lo tanto, no implica necesariamente la propiedad del negocio del prestatario. El contrato es por una duración específica y los intereses se pagan en períodos específicos como se indica en la escritura de fideicomiso *(acuerdo de contrato). Por lo tanto, el capital invertido se reembolsa al vencimiento del período del contrato con intereses pagados trimestralmente, semestralmente o anualmente. El interés declarado en la escritura de fideicomiso puede ser fijo o flexible. La permanencia de esta categoría varía de 3 a 25 años. La inversión en este instrumento es, en la mayoría de los casos, libre de riesgos y, por lo tanto, arroja rendimientos más bajos en comparación con otros instrumentos negociados en el mercado de capitales. Los inversores de esta categoría tienen la máxima prioridad en caso de liquidación de una empresa.

Cuando el instrumento sea emitido por:

  • El Gobierno Federal, se llama Bono Soberano;
  • Un gobierno estatal se llama Bono Estatal;
  • Un gobierno local, se llama Bono Municipal; y
  • Una entidad corporativa (Compañía), se llama Obligación, Préstamo Industrial o Bono Corporativo.

 

2. Acciones (también llamadas acciones ordinarias)

Este instrumento es emitido únicamente por empresas y también puede obtenerse en el mercado primario o en el mercado secundario. La inversión en esta forma de negocio se traduce en la propiedad del negocio, ya que el contrato es perpetuo a menos que se venda a otro inversor en el mercado secundario. Por lo tanto, el inversor posee ciertos derechos y privilegios (como votar y ocupar un cargo) en la empresa. Mientras que el inversor en deudas puede tener derecho a intereses que deben pagarse, el accionista recibe dividendos que pueden declararse o no.

El factor de riesgo en este instrumento es alto y, por lo tanto, produce un mayor rendimiento (cuando tiene éxito). Sin embargo, los tenedores de este instrumento ocupan el último lugar en la escala de preferencia en caso de liquidación de una empresa, ya que se les considera propietarios de la misma.

 

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3. Acciones preferentes

Este instrumento es emitido por entidades corporativas y los inversores ocupan el segundo lugar (después de los tenedores de bonos) en la escala de preferencia cuando una empresa se hunde. El instrumento posee las características de capital social en el sentido de que cuando se calcula el capital social autorizado y el capital desembolsado, se suman al capital social para llegar al total. Las acciones preferentes también pueden tratarse como un instrumento de deuda, ya que no confieren derechos de voto a sus tenedores y tienen un pago de dividendos estructurado como interés (cupón) pagado por emisiones de bonos.

Las acciones preferentes pueden ser:

  • Irrembolsable, convertible: en este caso, al vencimiento del instrumento, la suma principal que se devuelve al inversor se convierte en acciones aunque se hayan pagado dividendos (intereses) con anterioridad.
  • Irrembolsable, no convertible: aquí, el tenedor solo puede vender su participación en el mercado secundario ya que el contrato siempre será refinanciado al vencimiento. El instrumento tampoco se convertirá en acciones.
  • Canjeable: en este caso, la suma principal se reembolsa al final de un período determinado. En este caso, se trata estrictamente como un instrumento de deuda.

Nota: los intereses pueden ser acumulativos, flexibles o fijos según el acuerdo en la Escritura de Fideicomiso.

 

4. Derivados

Se trata de instrumentos negociados que derivan de otros valores, que se denominan activos subyacentes (ya que el derivado se deriva de ellos). El precio, el riesgo y la función del derivado dependen de los activos subyacentes, ya que todo lo que afecte al activo subyacente debe afectar al derivado. El derivado puede ser un activo, un índice o incluso una situación. Los derivados son sobre todo comunes en las economías desarrolladas.

Algunos ejemplos de derivados son:

  • Valores respaldados por hipotecas (MBS)
  • Valores respaldados por activos (ABS)
  • Futuros
  • Opciones
  • Intercambios
  • Derechos
  • Mercados o fondos cotizados en bolsa

De todos los derivados mencionados anteriormente, el más común en , por ejemplo, Nigeria son los derechos, donde el titular de un valor existente tiene la oportunidad de adquirir una cantidad adicional a su participación en una proporción asignada.

* Nota: una escritura de fideicomiso es un documento que establece los términos de un contrato. Y se mantiene en fideicomiso por el Fiduciario.